棉花:天气升水,价格有较强支撑

棉花:天气升水,价格有较强支撑
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  原标题:棉花:天气升水,价格有较强支撑
  来源:文华财经
  征稿(作者:华安期货 何濛)–内外棉价经历大跌之后,在四月初开始企稳反弹,但外棉走势明显强于内棉。产业外因素的影响逐渐减弱,天气题材纷纷登场,为棉价提供支撑,但是新一轮疫情反弹,以及中美关系变化对棉纺产业的影响也不可小觑。
  美棉进入天气市,关注产区
  USDA四月供需报告将美棉出口量调增5.4万吨至342.9万吨,下调6.5万吨期末库存至84.9万吨,调整总体符合市场预期的方向。四月供需报告历来处于“前有狼后有虎”的尴尬位置(前有三月底新棉意向播种面积报告,后有五月供需报告首次公布新作相关数据预估),因而关注度相对较低,而这般中规中矩的报告在公布当日推动了ICE棉主力上涨,某种程度上反映了目前棉市对利多的消息更为敏感。
  根据美国农业部周度作物生长报告,截至4月18日当周,美棉种植率为11%,持平于去年同期,五年均值则为9%。即便播种工作顺利,但市场的焦点仍然落在主产区得州。作为美棉主产区的得州,其西部地区干旱的故事早在几个月之前就拉开了序幕,因墒情不理想将会导致土壤不适合种植棉花,造成弃种。播种工作还在继续,天气预报显示未来几天得西的降雨偏多,但气温偏低,市场对天气的交易还将继续。
  上周美国农业部出口销售报告显示,4月8日当周,20/21年度美国陆地棉净签约量锐减,装运量有所减少。本年度美棉出口进度接近USDA预估出口量的95%,若保持该出口速度,美棉的期末库存有望继续下调。需要注意的是,近期中美关系趋紧,近几周美棉对华出口的速度也明显放缓,关注美棉出口节奏。
  在美国新一轮疫情纾困刺激计划实施之后的一个月,3月美国服装及配饰销售额环比增长18.3%,创9个月以来最大增幅,该数据显示疫苗的广泛接种为经济复苏带来明显的效果,消费信心的恢复将支撑美棉价格偏强运行。
  CCI成交持续减少
  美棉的竞争对手印棉近期价格也出现小幅上涨。4月份以来CCI棉花轮出销售持续减少,且询价、成交冷清,一方面由于价格上涨,品质较差的印棉相对美棉、巴西棉来说性价比不高,竞争力下降,另一方面近期印度疫情急剧恶化,18日当天新增确诊病例将近27万例,打破单日新增最高纪录,令中国、越南等买方出于疫情、物流运输等方面的因素而谨慎签约采购。
  印棉播种工作自4月上旬开始从北部棉区展开,印度气象部门预测今年西南季风季降雨量为50年均值的98%左右,处于正常水平。
  棉花播种有序进行,商业库存继续下降
  中国棉花协会公布三月底全国植棉意向面积为4367.55万亩,同比下降5%,新疆棉农植棉意向面积同比增长0.61%。长江、黄河流域减种在市场预期之中,但新疆棉农种植意向的增幅却在调查中一次比一次少。今年农资和化肥价格、土地价格、水费普遍上涨,导致植棉成本大增,而且新疆地区因为水资源受限,或导致实际播种面积下降,总体来看,疆棉播种面积增长空间不大,甚至有下降的可能。
  据自治区气象台预报,4月下旬新疆多地将面临降水降温天气,或对棉花出苗生长影响较大,近期需保持关注。
  国家棉花市场监测系统数据显示,截至2021年4月16日全国交售进度为99.9%,同比提高0.5个百分点,这意味着棉农手中的旧作几乎售完。

  天下粮仓数据公布,截至4月16日国内棉花商业库存为350.35万吨,环比降幅2.02%,其中新疆地区棉花库存为238.5万吨,环比减少10.62万吨,内地棉花库存为61.35万吨,环比增加3.01万吨,港口进口棉花库存为50.5万吨,环比增加0.54万吨。
  虽然棉花商业库存持续下降,但皮棉供应相对充足,现货成交较冷清,下游纺企多随用随买,供大于求的格局尚在。
  棉花进口量处于高位
  据海关统计,2021年3月我国棉花进口量28万吨,环比减少1万吨,减幅3%;同比增加8万吨,增幅40%。由于近期外棉走势强于内棉,价差有所收窄,但整体仍在1000元/吨上下浮动,进口棉有价格优势,且欧美地区针对新疆棉制品的限制措施令外贸企业选择更多的进口棉来完成订单,后续进口需求仍然较高。
资料来源:WIND;华安期货投资咨询部
  纺织出口表现良好
  虽然3月纺织品服装出口同比增加22.66%,延续了红红火火的趋势,但由于新疆棉制品受到制裁,后续或将对我国外贸出口订单产生影响。
  上周国家统计局发布一季度经济数据,初步核算,一季度GDP24.93万亿元,同比增长18.3%,环比增长0.6%,与2019年同期比增长10.3%,两年平均增长5.0%,工业、零售、投资、进出口等同比增速都超过20%。另一边海关数据显示一季度,我国货物贸易进出口总值8.47万亿元人民币,比去年同期增长29.2%,前三大贸易伙伴分别是东盟、欧盟、美国,进出口数据分别增长26.1%、36.4%、61.3%。国内一季度经济稳健运行的同时,投资者也需注意到近期中美关系因一系列问题趋于紧张,对棉纺产业链产生潜在利空影响,限制棉价上方空间。
  综上所述,从各机构调研结果来看,中国和美国的播种面积相较去年都趋于稳定。随着北半球播种工作的开展,市场逐渐聚焦在产区天气,棉价在天气题材下往往易涨难跌。不过投资者也需注意到近期中美关系趋紧,国外疫情反弹,都对棉纺有潜在利空影响。今年三四月未达到市场期待的“旺”,令市场参与者仍有观望心理。目前下游开机率依然较高,多数纺企订单能持续到五月,但新增订单情况不理想,受需求影响,棉价上方空间亦有限。

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责任编辑:石莫言